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巨頭博弈!看燃氣圈這3起典型收購案

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      2018年,國內天然氣表現消費量達2803億立方米,同比增長17.5%,在一次能源消費中占比達7.8%,同比提高0.8個百分點;日最高用氣量達10.37億立方米,同比增長20%。但在儲氣能力方面缺口仍然較大,儲氣設施任務較重。雖然天然氣市場機制改革從未停止過腳步,但是仍存較大壓力,天然氣行業”快速發展期“和”改革陣痛期“雙期疊加,再加之配套政策不完善,上中下游市場主體博弈日趨激烈。tWH中國城市燃氣協會
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那么,下游燃氣市場的“蛋糕”到底還有多大?近幾年來,政府已對燃氣企業工程安裝的收費標準進行嚴格規范,費用整體有所降低。配氣費、工程安裝費作為燃氣企業盈利的主要收入來源,出現下滑明顯。加之,氣源采購成本上升等因素,城市燃氣企業收并購或將成為行業的“常規操作”。tWH中國城市燃氣協會
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近期3起典型收購案tWH中國城市燃氣協會
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“近兩年金融去杠桿,不少上市公司面臨資金鏈斷裂的風險,城燃的業績問題有多種因素造成。”上海趙洪升律師事務所趙洪升主任表示,既有金融大環境的影響,也有天然氣行業相關政策調整的影響,亦有公司運營上的戰略選擇問題,多種因素疊加使行業內的收購、并購大單屢見不鮮。tWH中國城市燃氣協會
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本文僅以昆侖能源30億元收購金鴻控股17家子公司、華潤燃氣超10億元收購寧波興光、中裕燃氣收購濮陽天潤燃氣為例,來淺談燃氣企業的大并購。tWH中國城市燃氣協會
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30億!昆侖能源收購金鴻控股17家子公司tWH中國城市燃氣協會
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2019年7月18日晚間,金鴻控股公告顯示,正籌劃資產出售,目前與交易對手方中石油昆侖燃氣公司就交易結構、付款條件、付款時間等方面已達成初步一致,擬出售資產包括泰安港泰基礎設施建設有限公司80%股權、泰安港新燃氣有限公司74%股權等17家公司的股權資產,交易預計構成重大資產重組。tWH中國城市燃氣協會
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10億!華潤燃氣超收購寧波興光tWH中國城市燃氣協會
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2019年8月2日下午,華潤燃氣與寧波城投合資經營興光燃氣項目簽約儀式舉行,雙方共同合資經營寧波興光燃氣項目,這是繼天津、重慶、鄭州、成都等項目之后華潤燃氣拿下的又一個重要地級市項目。tWH中國城市燃氣協會
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寧波興光燃氣集團有限公司創建于1977年3月,前身是寧波石油液化氣站籌建處發展成立為寧波市煤氣公司、寧波市煤氣總公司、寧波興光煤氣集團公司、寧波興光燃氣集團公司。集團公司注冊資本16億元,公司總資產35.4億元,經營業務涉及天然氣、液化氣、燃氣工程設計、施工安裝、計算機工程、清潔能源等。現已發展成為具有城市管道燃氣特許經營權的大型國有燃氣企業,擁有管道燃氣用戶80余萬戶,瓶裝液化氣用戶50.3萬戶。天然氣年銷售量8.4億立方米,液化氣年銷售量8.4萬噸。tWH中國城市燃氣協會
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寧波興光燃氣作為一個擁有近百萬用戶的優質地級城燃項目,已建成投用鎮海、北侖、濱海、方橋4座天然氣門站,高中壓調壓站12座,城市高壓天然氣管道146公里,中壓天然氣管道1200公里,建成天然氣管網已經全面覆蓋寧波市中心城區。tWH中國城市燃氣協會
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目前,寧波興光燃氣為寧波城建投資控股有限公司100%持股,認繳出資額達16億元。tWH中國城市燃氣協會
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據華潤燃氣2019中期報告顯示,旗下城市燃氣項目數已達249個,多位于經濟較發達地區,覆蓋可接駁用戶數達6899萬戶。華潤燃氣不斷擴大的經營區域及項目優越的地理位置,為核心業務的持續快速增長奠定了堅實基礎。tWH中國城市燃氣協會
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1.51億!中裕燃氣收購河南3家燃氣企業tWH中國城市燃氣協會
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中裕燃氣2019年9月12日公告顯示,以1.51億元收購河南3家燃氣企業,擬打造在河南現有項目的協同優勢,并獲得新的氣源。該公司全資附屬中裕城市能源投資控股(深圳)有限公司擬向賣方收購鄭州益之泉89.5%股權及濮陽天潤燃氣10%股權,總代價為約人民幣1.15億元。擬向相關賣方購買灃源天然氣全部股權,總代價為人民幣3600萬元。tWH中國城市燃氣協會
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2019年9月6日,濮陽縣委常委、常務副縣長孔偉會見中裕燃氣執行董事、集團副總裁賈琨。tWH中國城市燃氣協會
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賈琨表示中裕燃氣將嚴格履行天潤、灃源兩家公司此前與政府所簽訂特許經營協議的全部義務,并將繼續加大基礎設施建設,持續對濮陽縣公共事業、配電網、智慧能源、熱力及管道燃氣等各方面進行投資,在“氣化濮陽”、“美麗鄉村”建設、鄉村“煤改氣”方面做出積極貢獻。tWH中國城市燃氣協會
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據悉,濮陽天潤燃氣是一家集天然氣采購、儲運及銷售、天然氣管網及配氣站建設及運營為一體的專業燃氣項目營運公司。2018年5月18日,公司與濮陽縣公用事業局訂立濮陽縣城鎮管道燃氣特許經營協議,據此,公司獲許可為濮陽縣產業集聚區管轄范圍內的工業用戶供應天然氣,為期15年。公司擁有3個配氣站、約24公里高壓管道、6公里次高壓管道及23公里中壓管道。公司現有62名工業用戶,主要經營石油化工、玻璃制品、耐火材料等制造業。經營區域內行業集中度高,客戶規模大而且生產穩定。2018年,濮陽天潤燃氣天然氣銷量約1.22億立方米。tWH中國城市燃氣協會
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灃源天然氣為一家專業天然氣項目公司,其于2012年已與濮陽縣人民政府訂立天然氣供應特許經營協議,范圍涵蓋8個鄉鎮,自2012年2月11日起生效,為期30年。灃源天然氣擁有2個氣源門站、5個調壓站及1個加氣站,其中壓管網總長451.3公里。灃源天然氣擁有約4.96萬名住宅用戶、132名商業及公共用戶以及23名工業用戶。于2018年,灃源天然氣燃氣銷量達約1769萬立方米。濮陽市下一步重點是打造新型化工基地,集團對區內未來工業用戶氣量增長感樂觀。tWH中國城市燃氣協會
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鑒于濮陽天潤燃氣及灃源天然氣于濮陽縣的現有項目及許可證,公司董事認為收購本公布所披露的燃氣公司可透過拓闊客戶基礎,使濮陽天潤燃氣及灃源天然氣目前經營的項目與集團現有項目之間產生協同效應,并提升集團于河南省的市場份額。tWH中國城市燃氣協會
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中裕燃氣2019年中期報告數據顯示,上半年,中裕燃氣共實現營收43.22億港元,同比增長16.8%;實現凈利潤5.07億港元,同比增長20.8%。tWH中國城市燃氣協會
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現金流方面,截至報告期末,中裕燃氣實現經營活動所得之現金凈額為3.5億港元,較去年同期的6.76億港元下滑近一半;實現投資活動所用之現金凈額則從-15.18億港元增加至-21.16億港元。tWH中國城市燃氣協會
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業內人士表示,一般認為,企業實現投資活動所用之現金凈額為負,表示企業更愿意為強化主業或提升企業競爭力的方向投資,對自身發展前景保持更樂觀態度。tWH中國城市燃氣協會
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行業人士表示,國內燃氣行業經歷十余年快速發展,具有較大用氣規模的優質標的已被瓜分殆盡,經過成熟開發的優質資產大多已經”名花有主“,項目溢價也較高。tWH中國城市燃氣協會
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近年來,部分燃氣企業因經營不善為燃氣板塊收購、并購創造契機。對于大型燃氣企業而言,收并購不失為快速擴張的方式之一,但企業的態度也趨向理性謹慎。在此情形下,能夠持續盈利的優質資產仍是奇貨可居,非優質項目的溢價如果不具備足夠的吸引力,轉讓也頗具難度。tWH中國城市燃氣協會
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隨著國內燃氣行業政策逐步收緊,過往城市燃氣企業的盈利模式已面臨挑戰,產業鏈一體、各環節分化風險的模式已成趨勢。當前燃氣企業或將面臨困境,預計未來會有更多地方民營燃氣企業、地方性燃氣集團會尋求出售或引進第三方。tWH中國城市燃氣協會

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